Club Deal



ACF ha creado el Club Deal como un servicio a clientes que buscan crear una cartera de participaciones en empresas medianas (cotizadas y no cotizadas), con la posibilidad de tomar parte activa tanto en la selección de sus inversiones como en su gobierno y dirección estratégica.

Oportunidad de Inversión

  • Operaciones en España en amplia tipología de activos y sectores, incluyendo compañías cotizadas, no cotizadas (capital sustitución, expansión, MBOs y LBOs), activos con bajo riesgo y alta generación de caja así como activos inmobiliarios
  • Este tipo de inversiones ofrecen expectativas de rentabilidad acorde al riesgo asumido, con un tratamiento fiscal favorable en algunos supuestos, aunque tanto su ejecución como su gestión suelen ser complejas, y requerir de asesoramiento especializado
  • Enfoque multi-sectorial, sin excluir ningún sector considerando también sector inmobiliario o financiero (en fondos o sociedades de capital riesgo estaría excluido)
  • Amplia tipología de activos: cotizadas y no cotizadas, incluyendo activos con cash-flow recurrente como infraestructuras y renovables así como activos inmobiliarios (también excluidos en un fondo de capital riesgo)
  • Flexibilidad en la estructuración de operaciones así como en los plazos de desinversión
  • Enfoque en mayorías preferiblemente o minorías con control (a través de pacto de socios) en no cotizadas. En cotizadas minorías aspirando a presencia en el consejo de administración idealmente
  • Inversión en empresas con un buen posicionamiento de mercado con potencial de crecimiento orgánico y/o con voluntad de liderar un proceso corporativo de incrementar su volumen vía adquisiciones (“buy and build”)
  • Inversión preferiblemente través de Capital (“Equity o Equity preferente”), sin descartar Deuda (Subordinada o Convertible) según el caso, siempre con la idea de capturar la revalorización del Equity en términos de retorno

Enfoque

El objetivo de la gestión patrimonial consiste en enfoque conservador en cualquier escenario y alcanzar retorno adecuado en función de la clase de activo y riesgo asumido

El factor clave para lograr ese objetivo no es sólo la elección de una u otra inversión, sino también la distribución del patrimonio en diferentes clases de activos y la gestión de dicho activo

La inversión directa en diferentes clases de activos permite crear una cartera diversificada por tipología de activo y sector, accediendo a diferentes oportunidades de inversión que ofrezcan una rentabilidad atractiva en función del riesgo asumido

Este enfoque multiactivo y multisectorial es diferenciador respecto otras alternativas de inversión y tiene las siguientes ventajas: Inversión directa, Inversión flexible, Acceso a más oportunidades de inversión y Diversificación natural de la cartera

Cotizadas


Centrado en small & mid caps con excelentes fundamentales y capacidad de creación de valor

Valores con posibilidades reales de revaloración y de “outperform” el mercado en el medio plazo

TIR objetivo: ~15-20%

Plazo: 3-6 años

Inversión por operación: €15m-€50m

No Cotizadas


Foco en compañías medianas (middle market), con potencial de revalorización y mejora operativa

Operaciones de capital expansión, sustitución y LBOs, con niveles moderados de endeudamiento

TIR objetivo: 20-25%

Plazo: 4-6 años

Inversión por operación: €15m-€40m

Cash-Flow Recurrente


Compañías con cash-flow recurrente: alta generación de caja, estructura de capital con apalancamiento entre 50%-80%

Empresas con bajo riesgo operacional y en algunos casos con entorno regulado

TIR objetivo: ~10%

Plazo: 4-8 años

Inversión por operación: €20m-€40m

Inmobiliario


Proyectos de desarrollo con estrategia de valor añadido (“Value-Added”)

Potencial de revalorización a través de reforma, reposicionamiento, renovación o desarrollo (“greenfield”)

TIR objetivo: 10-13%

Plazo: 3-4 años

Inversión por operación: €15m-€30m

Special Sits


Centrado en buenas compañías y activos con problemas puntuales de sobre-apalancamiento

Necesidad de recapitalización o refinanciación pero sin necesidad de restructuración operativa, sólo financiera

TIR objetivo: ~20-25%

Plazo: 3-6 años

Inversión por operación: €15m-€35m

Kelkoo

Venta de una posición minoritaria

Persan

Venta de una participación del 30%

Famosa

Venta de una participación del 21%

Addenda

Venta de una participación del 90%

Alhambra

Venta de un 14%

BJC

Venta del 100% del Capital Social

Molinare

Venta del 100% del Capital Social

Masmovil

Mantiene una participación del 3,7%

Borja Fernández-Espejel
Borja Fernández Espejel
Managing Partner

Borja es Corporate Managing Director de ACF y se incorporó para dirigir el Club Deal

Tiene más de 22 años de experiencia en inversiones (14 años en Capital Riesgo) tanto de cotizadas (€3,7bn) como de no cotizadas (€2bn), en diversos sectores (Real Estate, Infra, Renovables, Telecom, Retail, Consumo, Industrial, Servicios,..)

Actualmente es consejero independiente de MásMóvil, habiendo asistido a diversos consejos desde 2004.

Anteriormente fue CFO de Vía Célere y Metrovacesa. Previamente ha desempeñado cargos directivos en Caser, Alantra, Ahorro Corporación, PwC y ACS.

Javier Borrero
Javier Borrero
Director de Inversiones

Javier es Director de Inversiones y cuenta con más de 10 años de experiencia en Capital Riesgo y M&A, así como en compañías cotizadas e inmobiliarias. Previamente, Javier ha sido VP en el equipo de banca de inversión de Arcano. También ha trabajado en M&A, ECM y DCM en Deutsche Bank, así como en N+1 en el fondo de Private Equity de Restructuraciones. También fue consultor en Accenture. Adicionalmente, Javier es co-fundador de una start-up la cual ha recibido financiación por parte de prestigiosos organismos.

Alejandro Barranco
Alejandro Barranco
Analista de Inversiones

Alejandro es Analista de Inversiones. Graduado en Administración y Dirección de Empresas en ICADE. Antes de incorporarse a Ahorro Corporación, ha trabajado en Renta 4, en los departamentos de Equity Research y Corporate Finance.

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